ZJ建筑公司財務風險管理思考

本文是一篇建筑財務管理論文，本研究中采用 ahp 法對企業財務風險進行了定性和定量的同步評價，此方法具備實際操作的條件，研究結果較為科學，具備一定的參考價值。但由于在進行層次分析時采用的專家打分法帶有一定的主觀性，可能導致評價結果有一定的誤差。同時，研究中使用的財務數據均來自該公司對外披露的財務報表，數據是否完全真實可靠還有待考量，需要今后更加努力去探索。

第 1 章 緒論
1.1 研究背景
隨著我國經濟體制改革的不斷深入、完善和創新，國內各行各業的發展都開始加速度，企業面臨的外部環境變化也與日俱增。政治、經濟、社會和科技條件與過去相比發生了巨大的變化，社會主義市場經濟結構不斷改進，各行各業都出現萬象更新的景象。行業之間的競爭逐漸向層次化、廣泛化、復雜化轉變，充滿了不確定性。與此同時，企業財務風險也在不斷加劇，導致企業承擔損失的財務狀況時有發生。財務風險始終伴隨著企業生產經營過程，公司的經營狀況可以通過財務風險全面地反映出來。由于我國企業財風險管理體系的發展速度明顯落后于企業自身的擴張速度，約束了企業自身的規模效應優勢，因此，提升財務管理能力成為企業管理的必然研究內容。
2020 年 10 月，國家重磅發布了“十四五”規劃建議，提出了拓展區域發展空間，加強基礎設施建設、補好公共服務短板、重點扶持“兩新一重”概念，明確了未來幾年的投資方向。新老基建齊抓并重，構建系統完善、科學適用、生態健康、堅實有力的現代化基礎設施體系[1]。大力推動鄉村基礎設施建設，始終堅持以人為本的發展理念，將新型、現代城鎮化建設向縱深發展，為建筑行業提供了廣闊發展空間和無盡的機遇，但市場結構不斷升級、競爭態勢日益激烈，為建筑公司危機應對和風險防范能力提出了新的要求。
企業財務風險管理的核心在于合理管控企業生產經營環節，識別出潛在的風險，及時做出反應，從而避免財務風險進一步惡化，減少企業的生存威脅。尤其是建筑行業具有獨特的屬性，如生產周期長、資金流轉慢等特點，隨著勞動力、新材料、技術成本的不斷提高，從而導致行業內風險加劇，過去的發展方式已經無法滿足現階段的發展要求，為建筑企業應對財務風險提出了新的要求。探索如何讓建筑企業搭上現代化經濟發展的快車道，不斷收獲政策紅利，保證企業良好的生產經營能力，增加企業的競爭力和抵御風險的能力從而使企業健康長足發展，成為企業財務風險管理的重要研究內容，必須引起建筑企業的重視。
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1.2 研究目的及意義
新時期，我國經濟高速發展，建筑行業從業公司數量、規模趨勢不斷加大。建筑行業發展機會不斷增加的同時，也存在著許多矛盾與風險，如行業市場不斷飽和、競爭日益激烈、資源稟賦限制、傳統結構阻礙、環保要求高、生產成本增加等，這些問題都為行業企業帶來了巨大的挑戰。建筑施工產品有異于其他行業，具有整體難分、工期較長、承包體系復雜等特點，使建筑公司相對其他行業公司，經營方式、財務狀況更加復雜，具有較大的不確定性，為其公司的財務風險管理增加了特有的內容，對公司內部的財務風險管理體系提出了更高的要求。
本文通過分析建筑行業在當前形勢下的發展現狀與前景預測，結合中外文獻和財務風險理論研究，以 zj 建筑公司的財務風險管理問題入手展開研究，從該公司實際經營情況和主要財務指標、企業內外部影響因素方面等，運用科學、系統的方法對其財務風險進行識別和評估，研究了 zj 建筑公司財務風險管理的有關問題，根據所發現的問題給予相應的防范化解對策。本文力求做到理論與實際相結合，數據來源真實可靠，使財務風險防范措施更加具有針對性、實操性和相關性。從而能夠真正助力 zj 建筑公司的健康發展，提高其風險抵御能力，始終保持穩健經營。通過研究，可能得出對同類公司具有有效作用的財務風險識別、防范對策，為財務風險管理理論增添新的內容，在實際生產實踐中為公司提高參考，從而規避、化解、減少財務風險的影響，促進企業健康、更快發展。
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第 2 章 文獻綜述與相關理論

2.1 文獻綜述
2.1.1 國外文獻綜述
（1）財務風險
從古到今，風險始終存在于人們的生產生活中。如古代的捕獵、打漁、航海到現代的交易、博彩、投資等等，始終閃現著風險的身影。作為風險的重要分支，財務風險歷來受到人們的重視。國外學者對財務風險的研究最早出現于 20 世紀初。美國經濟學家 knight（1921）指出風險是可以轉移的，具有可測定的不確定性，企業家獲得的利潤是承擔了風險的結果。奈特的觀點在現代仍然對財務風險研究具有重大意義和參考價值。a.h.willett（1955）首次從經濟學的角度定義風險，強調風險具有客觀性，不因人的思想而改變。james c. van horne 和 john m.wachowicz jr(2001)在《財務管理基礎》中擴大了財務風險的定義，提出財務風險是指企業償債能力不足時導致風險發生的可能性，或者由企業資本結構變動引起的收益波動風險。wachowicz jr（2011）在這一定義的基礎上進一步深入，提出企業在財務活動中引入財務杠桿進行資金分配時，會引起每股收益不正常波動，進而導致財務風險。seung（2014）在研究建筑公司現金流財務風險時發現，可將其分為金融性風險和項目性風險，前者包括外部市場、經濟環境，如匯率、項目成本利率等，后者是指在項目實施過程中存在的風險，如地形地貌、天氣條件、溫度濕度和氣候差異等。
（2）財務風險識別
fitz patrick（1932）在理論領域率先提出單變量風險評測方法，beaver（1966）在統計方法的基礎上利用單變量模型，預判企業財務風險發生的可能性。1961年美國貝爾實驗室分析導彈系統發射安全時，分層分析了各種原因，類似故障樹分析法后來作為風險識別方法得到了廣泛應用。edward altman（1968）通過篩選出 22 個財務比率，運用多變量統計方法建立的 5 變量 z-score 模型，對企業的運行狀況進行分析、研判。herbert?gintis（2005）將投資項目回報率用直方圖表示，通過觀察對應指標的變化范圍，實現了財務風險的識別分析。alnoor bhimani（2006）在《管理與成本會計》（第 4 版）中提出，不同會計期間內的企業現金流活動的差異，能夠幫助企業實現有效財務風險識別。

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2.2 財務風險的相關理論
2.2.1 風險
“風險”一詞迄今沒有絕對準確的定義，只能相對籠統的概括為是在給定時間內在給定環境中發生損失的可能性。風險一般從兩個方面定義，一種著重強調發生的不確定性；另一種則側重于風險導致的損失的不確定性。無論從哪個觀點，都強調了風險的不確定性。在進行社會經濟活動時，產生經濟損失的風險可能是由市場因素或管理不善造成的。風險的經濟屬性表現了風險與經濟的關聯程度，強調風險出現后所帶來的經濟影響，例如債券市場風險、期貨風險、生產經營風險等，都可能產生相關的經濟損失。
2.2.2 財務風險
（1）概念
財務風險的兩類概念在上文中已經提及。主要是指公司或企業的實際經營成果與預期財務收益不符的可能性，即企業在實際經營收益上的不確定性。財務風險是必然存在的，獨立于人類的意志，可能出現在財務管理的每個環節。我國商品和金融市場經濟發展越來越好，公司的生存環境也越來越復雜。財務風險伴隨著企業經營活動、經濟環境的變化而不斷改變，可能由某一項財務活動或多個財務活動導致，使企業減少經濟收益。
（2）特征
財務風險作為風險的細分，既具備風險的特征，也有自身的獨特性。作為一種常見的經濟現象，財務風險具有以下特征：
第一，客觀性。由于人們對世界的認知始終是有限的，所以風險是不可避免的。財務風險是客觀存在的。由于企業受多重因素影響，給財務活動帶來了很大的不確定性。財務管理過程和參與財務活動的工作人員的差異性，導致財務風險可以被控制、減少，但無法被消滅。
第二，全面性。財務風險存在于公司財務活動的全過程，任何引起資金流動的環節都可能出現財務風險。
第三，不確定性。財務風險的發生與財務風險的大小沒有必然聯系，具體到某一公司，財務風險是否會出現或者嚴重程度都是不確定的。有可能需要很長時間才會出現財務風險，也有可能馬上產生。
第四，共存性。財務風險與損失、收益具有關聯性。一方面，可能會造成企業預期收益減少。另一方面，風險越大可能幫助企業獲得更高的報酬。
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第 3 章 zj 建筑公司財務風險識別
3.1 zj 建筑公司概況
3.1.1 zj 建筑公司基本情況

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3.1.2 zj 建筑公司組織架構

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第 4 章 基于層次分析法對 zj 建筑公司財務風險評價
4.1 層次分析法簡述
4.1.1 層次分析法分析步驟

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4.1.2 層析分析法在建筑公司財務風險評價中的適用性

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第 5 章 zj 建筑公司財務風險控制對策建議
5.1 籌資風險控制對策
5.1.1 拓寬籌融資渠道
目前，zj 建筑公司籌集資金主要渠道是銀行借款，在其他領域如融資租賃、債券和股權融資方面雖有所涉及，但比例較小。zj 建筑公司應在不斷加強與銀行合作的同時，拓寬業務合作方向。在合法合規的基礎上，探索使用金融創新產品，更新支付方式、調動資金的流動性，利用好貿易鏈、大型項目融資等模式[46]。大力創新融資租賃，將融資租賃的形式與建筑企業資金流動大、賬款周期長等特點相結合，在支付地產項目或大型機械款項時，可以選擇支付部分使用費或者利息費用，從而合理調整現金流，提高現金資源配置效率，適當降低企業負債率，避免出現資金鏈斷裂的風險。zj 建筑公司應合理把控債券融資和股權融資的進度，增加短期債券的比例，降低融資成本和財務費用，合理調整借款的規模、期限和比例，科學配置企業資金債務結構，增加資金的流動性。密切關注國家對建筑施工企業的優惠政策、紅利補貼，強化與當地政府和相關部門的溝通，獲得支持?？傊瑉j 建筑公司要積極拓寬籌資和融資渠道，調動資金活力，降低融資成本，盤活企業資源，避免出現因資金補充不及時而經營受損的風險。
5.1.2 加強籌資風險階段性控制
zj 建筑公司要加強籌資風險事前、事中和事后三個階段的控制。一是事前控制：公司應有專業的工作團隊根據以往的生產經營狀況、資金使用情況、當年的財務目標和整體發展規劃等資料，做好財務預測與計劃，在財務報表的基礎上進行分析，確定企業資金需求規模、量化資金數額和籌資期限，科學合理的做好財務預算，優化資金資源配置，防范和規避企業的籌資風險。二是事中控制：zj 建筑公司應當重視資金使用效率，一些中小型企業資金周轉不足就去借款，沒有意識到資金投入回報率、籌資投資風險以及周轉時間長短的重要性，以至于企業借債規模越來越大，出現“滾雪球”現象，然后一朝全盤崩潰。所以，企業應加強資金管理，維持適當規模的現金儲備，重視存貨和應收賬款的內部控制與管理，提高貨幣資金回籠速度。企業應重視投資效益，科學配置資金結構，減少企業財務風險[47]。三是事后控制：主要籌資活動告一段落后，根據相關的財務資料對籌資過程進行分析，并對財務指標完成情況作出預測，企業籌集資金是企業正常生產運營的基礎和保障，籌資風險始終貫于整個生產經營過程中。通過分析籌資活動中對資金的使用效率、各項財務指標的表現等，發現潛在的問題，總結經驗吸取教訓，為企業今后的財務工作提供重要的指導意義。

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結論

本文對 zj 建筑公司的財務風險管理問題進行了具體的探討。首先，簡述了現階段在建筑行業的宏觀背景下此研究問題的意義和研究內容、方法。其次，對國內外相關的文獻、財務風險管理相關理論和方法進行了梳理匯總。再次，與 zj 建筑公司實際經營情況相結合，以該公司的主要經營數據和財務指標為基礎，對其進行財務風險的識別和評價，找出存在的問題。最后，根據分析結果給出具有指向性、操作性的防范措施。通過具體分析，得出的結論主要有：
一、財務風險識別方面，公司的財務風險是不會消失的，無論各行各業的公司始終承擔著一定的財務風險，因為影響公司財務風險的外部因素是不可控且不可消滅的。因此，公司只能通過控制內部因素引起的財務風險從而實現公司整體財務風險的控制。
二、財務風險評價方面，從盈利、運營、償債、發展指標中選取相關指標，基于層次分析法為 zj 建筑公司建立出一套完整的財務風險評價體系，找到對 zj建筑公司財務風險影響較大的因素，從而為 zj 建筑公司決策管理者更加準確地認識與把握引起企業整體的財務風險因素提供了便利，使決策者可以制定出更加具有針對性的財務風險防范措施。
三、財務風險控制方面，針對 zj 建筑公司目前存在的若干問題，提出了具有實用性與可行性的建議，包括四個方面：籌資方面，拓寬籌融資渠道、加強籌資風險的階段性控制。投資方面，重視可行性分析研究，完善風險轉移策略。經營風險方面，進一步加大力度提升庫存、應收賬款管理水平。完善企業財務風險防控體系方面，建立公司財務風險管理預警、監督機制，要打造企業風險管理控制文化。
參考文獻（略）