混改背景下W化肥公司財務戰(zhàn)略思考
筆者首先查閱國內外關于國有企業(yè)、混合所有制改革、財務戰(zhàn)略等方面資料，為論文的撰寫奠定充足理論基礎。其次梳理 w 化肥內部財務數(shù)據(jù)，從融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源等情況展開詳細分析，對比混合所有制改革的要求，得出 w 化肥公司目前具有優(yōu)勢、劣勢。隨后運用 pestg 模型、波特五力模型得到化肥行業(yè)近況，找出 w 化肥公司所面臨的機會、威脅。
第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景
化肥產業(yè)隨著供給側結構性改革的深入推進，國家對行業(yè)要求已提高至需要符合“生態(tài)發(fā)展、綠色環(huán)保”等方向，并加大對化肥施用量控制，要求實現(xiàn)“零增長，甚至負增長”。由此可以看出國家政策對化肥行業(yè)提出了高標準、嚴要求，肥料企業(yè)想在變局中謀新局，始終需要保持在綠色優(yōu)化、高效發(fā)展的趨勢上。化肥行業(yè)不僅承受高環(huán)保、嚴監(jiān)管的壓力，產業(yè)發(fā)展進入瓶頸期，更多的問題來源于國內化肥市場疲弱、同質化競爭嚴重，隨之出現(xiàn)的是長時間的產能過剩，進而加劇了低效化肥在市場上流通、農民過量施肥等現(xiàn)狀突出，國家更為嚴抓化肥行業(yè)改革，安全、高效、環(huán)保等政策大幅出臺。為此各大專家及國家對此積極獻言獻策：針對產品，安全環(huán)保、綠色消費是關鍵，限制、淘汰低效化肥，主打功能性有機肥、助劑型增效肥，整體產品圍繞著低能耗、綠色、高效、緩釋、增產、節(jié)水、養(yǎng)地等方向開發(fā)，打造更為新型的化肥產品。針對產業(yè)結構，學習借鑒國內前列的化肥企業(yè)，提高產業(yè)集中度的同時，加大在技術、設備、產業(yè)規(guī)劃、安全環(huán)保等方面的升級。結合市場化原則與政策引導，是化肥行業(yè)與農業(yè)產業(yè)形成合作共贏的新型關系，在更為完善的網絡渠道及平臺配合后，將農化服務全面落地，提供出更加立體化、智能化、精準化的服務，使得化肥行業(yè)既能有高質量的新產品，又配以多方位的新服務，積極支撐整個化肥行業(yè)的轉型升級。
除了化肥行業(yè)發(fā)展方式的轉變外，行業(yè)內部大型化肥乃至化工企業(yè)對財務管理乃至戰(zhàn)略的認識嚴重不足。其一，從財務人士專業(yè)度不足、企業(yè)高管財務意識不到位，將財務與企業(yè)運營割裂，對財務理解多停留于核算、監(jiān)督等基礎性職能。進一步講，一旦企業(yè)進入快速發(fā)展時期，財務風險得不到監(jiān)控、盈利情況忽高忽低等大規(guī)模財務問題頻發(fā)，企業(yè)疲于應付上述情況致使企業(yè)發(fā)展放緩甚至停滯；其二，即使此類企業(yè)已處于財務管理理念滯后、模式單一等問題突出的情形時，而這個時候，企業(yè)既沒有時間也沒有精力去構建完善的財務體系，反而將更多的資源、時間、精力都投入產銷鏈中，并加大對自身利潤的關注，進而忽視了企業(yè)財務戰(zhàn)略的完善及企業(yè)后續(xù)長期發(fā)展規(guī)劃。
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第二節(jié) 研究目的與意義
一、 研究目的
w 化肥公司作為國有控股的上市公司，其性質為國有企業(yè)，自然需要承擔起為國民經濟做貢獻的責任，進一步說，國企的健康發(fā)展關系到國家經濟的穩(wěn)定走向。既然清楚國企地位的重要性，國家在“十三五”規(guī)劃中強調，為增加國有企業(yè)的競爭力與活力，提出以深化改革為方向，以經濟效益為重點，要求企業(yè)做大、做強、做優(yōu)、做精，好讓國有企業(yè)在調整經濟的大背景下良性競爭、發(fā)展并完善。作為深化改革的落實的最佳途徑，混合所有制改革成為近幾年國有企業(yè)關注的重點，w 化肥公司響應國家混合所有制改革的進程中，積極擴大規(guī)模、經營多元化發(fā)展，卻頻頻出現(xiàn)程度較大的資產管理問題、集團本身出現(xiàn)大幅利潤降低情況，進而影響整個企業(yè)混改的進程與效果。在對企業(yè)深入調查研究過程中，發(fā)現(xiàn) w 化肥公司的戰(zhàn)略管理，特別是財務戰(zhàn)略管理，沒有跟上企業(yè)發(fā)展的步伐。同時考慮到，財務戰(zhàn)略作為一個 3-5 年期的中長期規(guī)劃，在周圍環(huán)境和企業(yè)自身發(fā)展狀況出現(xiàn)改變時，自然也要隨之產生一定調整。所以筆者通過梳理企業(yè)內部財務數(shù)據(jù)，找出目前 w 公司財務戰(zhàn)略目前具有問題，針對問題探究原因。通過為 w 集團重新擬定財務戰(zhàn)略，再以此財務戰(zhàn)略為指導，改變公司財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)差、財務管理水平低、財務管理體系弱等現(xiàn)狀，幫助 w 化肥公司財務走向健康發(fā)展的理想目標。
二、 研究意義
（一）理論意義
本文旨在學習借鑒國內外優(yōu)秀的財務戰(zhàn)略管理理論上仔細研究財務戰(zhàn)略，有利于幫助企業(yè)建立起財務戰(zhàn)略的選擇、實施和評價體系，同時也為實現(xiàn)企業(yè)目的提供戰(zhàn)略上的財務幫助和指導。結合大型國企正處于所有制改革的關鍵時期，為進一步優(yōu)化完善其內部的治理結構、提升綜合競爭力，以保證后續(xù)長遠穩(wěn)定發(fā)展，將國企原有的傳統(tǒng)管理模式過渡到目前新興的資本管理體系、相對應地改革整體經營模式并提出有效的企業(yè)財務戰(zhàn)略刻不容緩。文章主要研究已混改后的w 化肥公司，通過了解我國混改政策、規(guī)定及 w 公司內部財務現(xiàn)狀及問題，根據(jù)問題重新制定財務戰(zhàn)略、提供財務保障措施，一定程度豐富了混改背景下的化肥企業(yè)財務戰(zhàn)略理論，為財務理論的實踐運用提供了一個新的案例
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第二章 相關理論及國內外文獻研究綜述
第一節(jié) 相關理論與概念界定
一、混合所有制改革理論
（一）混合所有制含義
混合所有制是指在同一經濟組織中，不同類型產權主體進行多元投資、互相融合，而形成的新產權配置結構和經濟形式。從國家宏觀層面來看，一個國家、地區(qū)所有制結構包括國有經濟、集體經濟等公有制經濟，以及個體、私營、外資等非公制經濟。從微觀層面來看，混合所有制表明一個企業(yè)產權主體多樣化、這個企業(yè)整體由不同所有制性質的投資主體集合組建。
而此提及的國有企業(yè)混合所有制改革，核心放在如何快速有效強化、放大國有資本功能，讓國有資本與外部的社會資本融合，以謀求企業(yè)發(fā)展和資本集中、重組、擴張的一次國企改革。
（二）國企改革經歷的三個階段
1.萌芽探索時期：1978—1993 年
此階段的主要任務在于引導國營機構擺脫計劃經濟體制的思想及行為束縛，讓其能逐步適應商品化，讓國企逐漸適應并進入市場。主要事件是黨的十一屆三中全會中提出經濟體制改革的決定，并下發(fā)了關于擴大國營工業(yè)企業(yè)經營管理自主權的有關規(guī)定；十二屆三中全會提出有計劃的商品經濟理論、國企兩權分立與政企分開的原則；黨的十三大提出股份制形式的構想，并認同其合理性。其標志在于放權讓利、兩權分立，嘗試承包制與租賃制的改革形式。
2.初步發(fā)展階段：1993—2003 年
此階段的主要任務在于引導國有企業(yè)確定與市場經濟匹配的資本、產權觀念，并建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，并調整國有經濟的整體布局與企業(yè)結構，解決了國有經濟量大面廣、經營質量參差不齊、財政負擔過重的問題。主要事件是十四屆三中全會首次提出混合所有制經濟一詞，十四屆五中全會提出抓大放小，十五大正式提出混合所有制經濟概念，十五屆四中全會提出優(yōu)質的國有大中型企業(yè)可利用上市、合資、參股等方式改為股份制企業(yè)。其階段標志是抓大放小，通過提出混合所有制經濟來進行所有權改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
表 3.2 2019 年 w 化肥公司按行業(yè)劃分主營業(yè)務
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第二節(jié) 國內外文獻研究綜述
一、國外文獻綜述
（一）關于混合所有制改革方面文獻
gao li ，song shanshan 兩人（2017）以實行混合所有制改革的國有上市公司為研究對象，探討對高管實施持股激勵是否會對公司績效產生影響，研究結論發(fā)現(xiàn)管理層持股與公司績效呈現(xiàn)正相關，財務業(yè)績也隨著管理層持股比例、去股權集中度、股權余額等因素的增加而增加。但獨立董事比例與 roe 之間存在顯著負相關關系，需進一步完善獨立董事相關規(guī)定及制度。
chenyua zhao，huan peng 兩人（2018）主要研究職業(yè)經理人與國有控股股東的關系，研究發(fā)現(xiàn)具有公平偏好的股權激勵、完善的監(jiān)管可以有效抑制國有控股股東的掏空行為，所以作者提出國企要長久發(fā)展，就要建立起職業(yè)經理人制度和公開、公正的市場競爭環(huán)境，在宏觀層面做好市場及政策引導。
liangbing yang，qiwei zhao，haijia li 三人（2019）在國際戰(zhàn)略管理會議首先介紹了混合所有制改革中控制權結構改變對于完善公司治理結構、提高企業(yè)市場化程度與市場競爭力起到很大幫助，并以中國工會為案例，介紹了batj 等非國有戰(zhàn)略投資者與百度、阿里巴巴等非國有企業(yè)加入的狀況，同時分析了戰(zhàn)略投資者在超限額董事任職條件下對董事會日常經營決策的制衡作用，最后表明引入戰(zhàn)略投資者后中國工會取得了怎樣的發(fā)展成效。同時指出國企混改已進入了從原先的注重企業(yè)經營轉向了現(xiàn)在的資本經營，我國混改發(fā)展情況一片向好。
kai wang（2020）在國際金融管理、教育和社會科學會議提到我國混改發(fā)展進度及此次混改的重點落在如何科學合理、客觀公正地施行所有制改革，同時提及國企股權結構與資產結構優(yōu)化的路徑，特意指明員工持股的混改形式能為國企改革帶來發(fā)展動力、有利于國有資本在保值增值同時實現(xiàn)高質量發(fā)展的優(yōu)點。呼吁各地國企時，多多考慮員工持股這樣的混改形式。
圖 3.1 w 化肥公司組織結構圖
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第三章 w 化肥公司財務戰(zhàn)略內部環(huán)境分析
第一節(jié) w 化肥公司簡介
一、 公司概況
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二、 公司股權與組織構架
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第四章 w 化肥公司財務戰(zhàn)略外部環(huán)境分析
第一節(jié) 宏觀環(huán)境分析
（一）國企混合所有制改革方面
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（二）肥企供給側結構性改革方面
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第五章 混改背景下 w 化肥公司財務戰(zhàn)略選擇與實施
第一節(jié) 財務使命、愿景及目標體系
一、 企業(yè)財務使命
企業(yè)使命作為公司存在的根本性宗旨，將其存在的價值、發(fā)展的意義高度概括，均衡協(xié)調各方利益、表明社會責任，為企業(yè)后續(xù)開展經營活動提供方向性指導。結合使命的意義，w 化肥公司將企業(yè)財務使命定義為“實現(xiàn)企業(yè)財富最大化”。
二、 企業(yè)財務愿景
愿景是企業(yè)自身與內部員工共同為使命而努力以期望得以實現(xiàn)后的理想圖景。可以將愿景解釋為燈塔，指引企業(yè)朝著正確的方向不斷前進，所以 w 化肥公司將企業(yè)財務愿景定義為“聚焦財務發(fā)展，升級財務管理，實現(xiàn)業(yè)財一體化”。
三、企業(yè)財務目標體系
企業(yè)戰(zhàn)略目標是企業(yè)使命、宗旨的具體化，也是企業(yè)今后發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃的核心指引。本部分將從定性與定量兩個方向分析企業(yè)財務目標：
（一）定性戰(zhàn)略目標
在 w 化肥公司未來發(fā)展中，考慮到企業(yè)正處于盈利困境時期，將財務戰(zhàn)略規(guī)劃為：未來 3 年內止住 w 化肥公司盈利下滑趨勢，未來 5 年內將 w 化肥公司各項數(shù)據(jù)排名，從行業(yè)末端提升至行業(yè)中端。
（二）定量戰(zhàn)略目標
結合第三章第二節(jié)中 w 化肥公司內部環(huán)境中各項財務現(xiàn)狀分析，定量戰(zhàn)略目標從盈利、融資、投資、資本結構、資金運營、財務人力資源這五個方向進行展開描述。
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第六章 結論與展望
第一節(jié) 結論
本論文主要研究在連續(xù)幾年虧損外加最近一次深化所有制改革背景下的 w化肥企業(yè)，從目前棘手的虧損利潤額為起點，深入探索混改背景下國企財務戰(zhàn)略優(yōu)化及重新制定問題。筆者首先查閱國內外關于國有企業(yè)、混合所有制改革、財務戰(zhàn)略等方面資料，為論文的撰寫奠定充足理論基礎。其次梳理 w 化肥內部財務數(shù)據(jù)，從融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源等情況展開詳細分析，對比混合所有制改革的要求，得出 w 化肥公司目前具有優(yōu)勢、劣勢。隨后運用 pestg 模型、波特五力模型得到化肥行業(yè)近況，找出 w 化肥公司所面臨的機會、威脅。稍后運用 swot 模型梳理分析得出 w 化肥公司優(yōu)勢、劣勢、機會及威脅，從而順利制定出適合目前情況的 w 化肥公司使命、愿景、目標體系及總體財務戰(zhàn)略。最后為保障總體戰(zhàn)略開展相應提出與總體財務戰(zhàn)略配套的財務競爭戰(zhàn)略，為了保證企業(yè)能順利執(zhí)行新的財務戰(zhàn)略，筆者結合企業(yè)內部的各項財務分析，對應提出的融資、投資、資本結構、資金運營能力、財務人力資源這七個等方面的財務職能策略及組織、政策、文化三方面方面的保障措施。
參考文獻（略）
