“營改增”后S房地產公司財務戰略優化管理研究

本文是一篇財務管理論文，本文以 s 公司為研究對象，通過對 s 公司戰略環境的分析，結合財務戰略的相關理論及“營改增”對 s 公司財務戰略的影響分析，對房地產企業在“營改增”背景下的財務戰略優化問題進行了系統的研究，得出了以下結論：第一，在保證可抵扣進項稅額的前提下，s 公司的流轉稅稅負出現了下降；在“營改增”之后，房地產企業的稅率大幅提升，雖然增值稅不會直接影響到企業的損益，但是企業的損益會受到收入的影響；房地產企業的籌資渠道、投資方向和資金運營、利潤分配模式等均會受到不同程度的影響。第二，s 公司目前的財務戰略還存在著較大的問題，對公司在“營改增”背景下的生存與發展形成了非常嚴重的阻礙，集中體現在管理及分配缺位、投資決策缺乏創新、融資過度保守等方面。之所以造成上述問題，其原因主要是由于公司缺乏戰略思維、執行力不強、缺乏完善的管理制度。第三，根據 s 公司目前所面臨的內外部環境，及公司總體戰略目標和公司現有資源，s 公司的財務戰略總目標確定為保持穩健的基礎上，構建出多元化的融資方式和渠道，實行擴張性的投資戰略，盡可能的將更多的收益留存起來，為公司的安全成長提供保障。

第一章 緒論
第一節 研究背景與意義
根據國家財稅體制改革的規劃要求，2011 年財政部會同國家稅務總局聯合發布了《營業稅改征增值稅試點辦法》。我國的“營改增”分為三個步驟：第一步是在一些地區個別部門中實施“營改增”的試點工作。第二步是在全國范圍內選擇部分產業開展試點工作。第三步是在全國全面實行“營改增”方案，即取消營業稅。在十二五期間我國完成了營業稅增值稅稅制改革。“營改增”后產業的行業減稅規模將超過 100 億元，減稅總額將接近 300 億元。這也標志著營業稅將完全退出歷史舞臺，將被增值稅取而代之。“營改增”后，增值稅鏈條覆蓋了所有貨物、勞務的生產銷售。房地產行業作為國民經濟中重要產業部門，具有體量大、涉及面廣、產業鏈長、運營流程多、行業關聯性強等特點，對建筑、運輸、家具、家電等幾十個行業有直接或間接地影響，能夠輻射帶動多行業的發展。

房地產行業是我國宏觀經濟發展體系的重要組成部分，對宏觀經濟的發展有牽一發而動全身的作用，因此房地產行業“營改增”對我國增值稅改革來說是非常重要的一環。在經濟下行壓力加大的背景下，2018 年房地產業保持了較強韌性，在現價 gdp 中占比達到 6.65%，已連續 4 年上升，繼續刷新歷史新高。房地產開發投資全年名義增速 9.5%，較 2017 年加快 2.5 個百分點，相當程度上對沖了基建投資的斷崖式下跌，保證了固定資產投資的平穩增長。
2018 年 3 月 17 日，十三屆全國人大一次會議表決通過了關于國務院機構改革方案。方案提出，改革國稅地稅征管體制。將省級和省級以下國稅、地稅機構合并，具體承擔所轄區域內的各項稅收、非稅收入征管等職責。2018 年 7 月20 日，全國省市縣鄉四級新稅務機構全部完成掛牌,標志著國稅地稅機構完成合并，將對企業納稅帶來一定的影響。加上“營改增”的政策影響，房地產這個龐大、復雜的行業體系面臨著一系列的稅收風險，由于利潤高、金額大等特點，是稅務機關重點關注對象，如若發生偷漏稅行為其所造成的案值金額將特別引人關注，巨額的稅款和罰款很有可能導致房地產行業資金鏈斷裂。對于房地產企業來講，如何在規避稅務風險的前提下做好防范，優化公司的財務戰略也成為了亟需解決的核心問題。
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第二節 國內外研究現狀
一、國外研究現狀
（一）國外關于財務戰略的研究
國內外的相關研究者對財務戰略的重要性基本上是一致的，但是在對“企業財務戰略”的定義方面目前尚未達到一致的意見，許多研究者以不同的視角對財務戰略做出了不同的定義。詹姆斯 e.沃爾特（1990）在其著作《financialstrategies for managers：techniques for success》中對財務戰略的定義為：一種可以提高現金流動速率、提高經營效率，能夠對企業資源的有效利用提供幫助的，涉及到資金流動、股利分配和經營效率的策略。大衛·艾倫（1988）也在其著作《strategic financial management---managing for long-termfinancial success》中對財務戰略給出了定義，他認為實現企業價值的最大化是財務戰略的最終目的，所謂的財務戰略即一種在戰略管理中運用財務管理中的相關規定的模型。
keith ward、ruth bender（1993）也給出了財務戰略的定義，他們認為實現價值增值是財務戰略的主要目標，是企業為了滿足競爭戰略的需要，進行必要的資本籌集，并對這些籌集到的資本進行有效的管理和運用的一種策略，他們認為財務戰略對企業總目標的貢獻值的測算，是對公司財務戰略是否成功的最有效的評價方法。j.a.peace r.b.robinson(1998)認為企業財務策略主要包括資金籌措、資金分配、資金運營管理等三個方面的內容，是以實現企業經營的長遠目標為基礎，對企業資源進行合理分配的一種策略。c.h.john 和e.f.harrison（1998）指出，財務戰略為企業制定的資本結構和資金計劃，其目的是為了發展內部組織和實施競爭戰略。財務戰略包括了資金及費用的預算、資金來源、計劃、負債杠桿等財務決策。
在財務戰略的制定與實施方面，克萊夫·馬什（2012）在其著作中對如何通過財務管理知識的運用以達到財務戰略目標進行了詳細的講解，他認為在企業財務戰略實施的過程中需要充分的運用到財務管理的相關知識[6]。比爾尼爾、理查德·派克（2006）提出企業管理者應該以戰略為著力點，將管理決策、財務決策與戰略同公司規劃進行有機的結合，并運用實際案例對財務問題進行考察、論證。基思·沃德、魯斯·本德（2013）在其著作《corporate financialstrategy 》中從戰略角度對企業財務問題進行了探討，他們認為企業應該對財務戰略進行及時的調整，以保持企業的競爭力。

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第二章 相關概念與理論概述

第一節 戰略與企業戰略的基本概念
一、戰略
在中國傳統概念中，“戰略”是一個軍事方面的術語，指的是將帥的智謀，其中“戰”即戰爭；“略”即謀略。在西方，“戰略”一詞來源于希臘語“strategics”，其本意是指“將軍”或“將軍的藝術”。隨著社會經濟的不斷發展，戰略的概念內涵也發生了巨大的變化，不再是其最初的概念內涵，而是在社會經濟的各個領域被廣泛的應用與引申，其涵義逐步演變成了能夠左右勝敗的、全局性的、具有統領性的對策、方案和謀略。
二、企業戰略
錢德勒最早將戰略的概念引入到企業管理領域，但是并沒有得到廣泛的關注和應用。直到美國著名管理學家安素夫在其著作《企業戰略論》中提及企業戰略的觀點，才開啟了企業戰略研究與應用的熱潮。在《企業戰略論》一書中，安素夫提出，無論是現在還是未來，戰略都是選擇正確的發展路徑。哈佛大學的安德魯斯教授在其著作《企業戰略概念》中將企業戰略形成的過程定義為與企業內外部條件因素進行匹配的過程。w.h.newman 提出，企業戰略是對企業長遠任務的確定，和對整個企業經營活動進行指導的總方針和總謀略，以及圍繞這一總方針和總謀略所采取的主要的行動。
企業的戰略管理是指為了實現企業的目標而制定的決策和行動的集合，它包含了三個層面的含義：企業的總體戰略、業務單元戰略和職能戰略，其中企業的總體戰略是最高層次的企業戰略；業務單元戰略即經營戰略，是中間層次的戰略；職能戰略是最低層次的戰略。其中財務戰略從屬于職能戰略的范疇。

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第二節 財務戰略基礎理論
一、財務戰略的定義與特征
（一）財務戰略的定義
盧思·班德認為，所謂的財務戰略即企業通過有效的方式實現資金的籌集，并對所籌集到的資金進行有效的管理和使用，并保證企業資金流動的有效性，在對企業內外部環境進行科學的分析的基礎上，以提高企業財務競爭優勢為目標，對資金的流動進行長期性和全局性的規劃，并保障這個規劃能夠得到順利的執行。科學合理的企業財務戰略能夠更好的實現企業的總體戰略目標，有利于企業資金流動的平衡與有效，其目標必須要與企業的總體目標保持一致，相互協調。財務戰略與其他戰略相比，其關注的重點是包括投資、資金的籌集、盈余的分配等企業資金的結構與分配，其是建立在對企業內外部環境進行分析的基礎之上的，所以企業財務戰略是站在企業的長期和全局的角度上來考慮的，其側重點為企業內部資金的運用與管理。
（二）財務戰略的特征
企業財務戰略管理的主要特征包括如下五個：第一，支持性特征。財務戰略制定與實施的主要目的是為了對公司整體戰略目標更好的實現進行促進，其主要是通過對企業財務資源的規劃，提高企業資金的周轉率水平；第二，相對獨立的特征。企業的財務戰略是企業戰略的一個有機組成部分，是一項基本的職能戰略，與其他戰略相比，具有一定的獨立性；第三，綜合性特征。在制定與實施企業財務戰略時，必須要充分反應出企業各個經營環節的要求，對企業的各個方面加以充分的考慮，從企業的整體出發進行全面的把握；第四，動態性特征。企業財務戰略的制定與實施必須要與外部環境的變化相適應，但是由于外界環境存在著較大的變數，因此企業財務戰略的制定與實施必須要適應外部環境的變化，以變治變，以適應企業的發展；第五，全員性特征。與其他職能戰略不同，企業的財務戰略更加強調參與客體的全員性，在企業財務戰略制定與實施的過程中，必須要在企業的經營戰略為指導，以財務職能為核心，相互協調、全員參與。
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第三章 s 公司概況及戰略環境分析
第一節 s 公司概況
一、公司經營情況

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二、公司財務情況

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第四章 “營改增”對 s 公司財務戰略的影響分析
第一節 “營改增”概述

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第二節 “營改增”對稅負及會計處理的影響分析

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第五章 s 公司財務戰略存在問題及原因分析
第一節 s 公司財務戰略存在問題
一、自有資金不足，融資渠道單一

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二、投資決策缺乏創新，管理方式不當

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第六章 s 公司財務戰略優化設計

第一節 s 公司財務戰略優化目標與思路
房地產行業納入“營改增”之后，房地產企業的財務管理環境發生了非常大的變化，對于 s 公司來講，及時對財務戰略進行優化調整具有非常重要的意義，原有的財務管理戰略目標已經不能適應實際財務環境的變化，需要以財務風險管理為側重點，對公司的財務戰略目標進行優化，以保障公司的可持續發展。
一、在保持穩健的基礎上構建出多元化的融資方式和渠道
根據 s 公司目前所面臨的內外部環境，及其公司總體戰略目標和公司現有資源，尤其是在“營改增”大背景下，s 公司的財務戰略的總目標為在保持穩健的基礎上，構建出多元化的融資方式和渠道，積極籌措資金，不斷滿足公司對資金的需求，實行穩健的籌資戰略；提高資金的使用效率，實行擴張性的投資戰略；選擇低現金股利的分配政策，盡可能的將更多的收益留存，以滿足公司生產需要；采用點面結合的風險戰略，為公司的安全成長提供保障。
（一）構建出科學的籌資方式，明確籌資數量
對于一個企業來說，籌資目標是財務戰略目標的基礎性目標。籌資戰略目標包括籌資方式和籌資數量兩個部分，首先對于籌資方式的選擇，在房地產行業被納入到“營改增”稅制體系的背景下，需要對現有資本市場的現狀和 s 公司的實際資本結構進行全方位的分析；對于籌資數量的確定，則需要對公司的負債與權益比例進行充分的分析，確定投資缺口的資金量，并對企業的資本結構、財務結構、人員結構等進行全面的分析，盡可能的降低資金使用率，以實現公司期望價值的最大化。
（二）采用開發與銷售并重的投資模式
一個企業的經營戰略往往會根據所處環境和階段的不同而不同，因此在“營改增”背景下，s 公司在選擇投資戰略目標的時候，首先需要從安全的角度出發，充分考慮公司及相關利益群體的利益，并時刻關注國家的宏觀政策，改變原來以投資為重點的投資戰略目標，將投資的重點轉移到開發與銷售并重的模式上來，不斷增強公司的核心競爭力水平；將市場環境放在首位，保證產品品質和合理價格；增強控制措施，有效降低風險；優化經營渠道，不斷創新利潤增長點，以保持公司的可持續性發展。充分考慮“營改增”對公司財務管理、會計核算、稅收籌劃等工作所造成的影響，規避公司的涉稅風險。
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第七章 結論
本文以 s 公司為研究對象，通過對 s 公司戰略環境的分析，結合財務戰略的相關理論及“營改增”對 s 公司財務戰略的影響分析，對房地產企業在“營改增”背景下的財務戰略優化問題進行了系統的研究，得出了以下結論：
第一，在保證可抵扣進項稅額的前提下，s 公司的流轉稅稅負出現了下降；在“營改增”之后，房地產企業的稅率大幅提升，雖然增值稅不會直接影響到企業的損益，但是企業的損益會受到收入的影響；房地產企業的籌資渠道、投資方向和資金運營、利潤分配模式等均會受到不同程度的影響。
第二，s 公司目前的財務戰略還存在著較大的問題，對公司在“營改增”背景下的生存與發展形成了非常嚴重的阻礙，集中體現在管理及分配缺位、投資決策缺乏創新、融資過度保守等方面。之所以造成上述問題，其原因主要是由于公司缺乏戰略思維、執行力不強、缺乏完善的管理制度。
第三，根據 s 公司目前所面臨的內外部環境，及公司總體戰略目標和公司現有資源，s 公司的財務戰略總目標確定為保持穩健的基礎上，構建出多元化的融資方式和渠道，實行擴張性的投資戰略，盡可能的將更多的收益留存起來，為公司的安全成長提供保障。
第四，根據 s 公司的財務戰略目標，對公司的籌資戰略、投資戰略、資金運營戰略、分配戰略進行了優化，并通過強化公司組織整合能力，實行全面預算管理，建立財務風險控制體系，構建績效評價與激勵相結合的體制機制等方面入手，制定出 s 公司財務戰略優化實施的保障措施，使得財務戰略優化措施落實落地。

參考文獻（略）

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